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比特币与郁金香泡沫对比分析知乎

发布时间:2021-02-25比特币评论
本文作者为曾永军,来自网络剪辑转载。以比特币为代表的数字货币,交易价格剧烈波动,引起了大家的注意。著名投资人如巴菲特公开表示比特币是金融泡沫,索罗斯公开表示比特币

本文作者为曾永军,来自网络剪辑转载。

以比特币为代表的数字货币,交易价格剧烈波动,引起了大家的注意。著名投资人如巴菲特公开表示比特币是金融泡沫,索罗斯公开表示比特币不可能成为货币。比特币是不是新的金融泡沫?通过对比比特币与郁金香泡沫,探讨比特币前景。

比特币交易价格剧烈波动,高盛在2018年投资年度展望中,表示比特币目前已经处于泡沫阶段,且其泡沫程度已经远超郁金香泡沫和21世纪初的互联网泡沫。马可(2014)研究发现比特币容易被投机,且会遭到各国政府的打压,比特币是金融泡沫。廖愉平(2014)研究发现,比特币是金融泡沫。

郁金香泡沫发生于荷兰,17世纪的荷兰渐渐成为培育投机者的温床。郁金香起初是富人声誉和财富的象征,舆论吹捧之下,大家都抢购郁金香。投机者开始大量囤积,随着价格的上涨,更多人加入到了投机者行列。1634年,投机郁金香的热潮已经蔓延成荷兰的全民运动。为了方便郁金香交易,人们在多个城市开设了郁金香交易场所。直到1637年2月,郁金香市场突然崩溃,六个星期内,价格平均下跌90%。1637年4月,荷兰政府决定终止所有合同,禁止投机式的郁金香交易,完结了这次历史上空前的金融泡沫。

比特币概念于2008年被中本聪提出,它本质是一种P2P形式的数字货币,具有去中心化、匿名性、全球交易等特性。2009年1月第一个比特币被挖出,比特币正式诞生。2011年4月,比特币的价格涨到1美元。2011年6月,比特币价格涨到30美元,随后比特币价格跌幅达93%,到2012年2月,比特币价格不足2美元。于2013年比特币涨到了1000美元,随后比特币价格跌幅达88%。2017年初比特币价格约1000美元,到2017年12月,比特币价格涨到近2万美元。最近的低谷是2018年2月初,比特币跌幅约70%。

比特币与郁金香泡沫对比分析一、时间跨度。

郁金香球茎的牛市行情在荷兰时间跨度达2年多,比特币的行情还在进行中,时间跨度远远大于2年,显然比特币行情的时间跨度远超郁金香球茎行情的时间跨度。

二、期间涨幅。

郁金香球茎期间价格走势显示,在市场崩溃之前,其价格上涨了60倍,而比特币,从比特币第一笔交易计价,到目前约10000美元/枚,涨幅超百万倍,显然比特币涨幅远超郁金香球茎。

三、供给端。

因为郁金香球茎种植状况与运输的制约,市场对郁金香球莖的供给是可预测的,但是长期来看,球茎的供给可以无限多,而比特币的供给数量一定,最终定格在2100万个,显然在供给端,比特币是有限供给,而郁金香球茎可以无限供给。

四、估值。

郁金香球茎是存在估值基础的,可以参考同类观赏性植物估值,所以郁金香泡沫破灭之后没有第二次卷土重来的机会,它有估值的锚,而比特币的估值方法目前市场没有达成共识,也就是说不存在估值的锚。

五、影响规模。

郁金香泡沫主要发生于荷兰,它的影响规模也只是局限于欧洲部分地区,而比特币在全球范围内产生影响,说明比特币更具有内在结构性优势。六、行情变动。郁金香泡沫破灭后,跌幅达99%,从此没有第二次泡沫化,而比特币分别有过93%、88%和70%的跌幅,显然比特币价格波动的规模与郁金香球茎价格波动规律不同,比特币价格在经历了大幅下跌后又创出了新高,这背后的结构性优势,显然不能简单的等同于金融泡沫。

比特币前景首先明确一点,比特币不能简单的等同于金融泡沫。比特币是一个复杂的生态系统,这个生态系统包括了协议和应用软件开发者、钱包软件、交易所、矿池、终端用户/投机者、商户等,这个生态系统日益完善,随着这个生态系统的完善,它将显示出顽强的生命力,生态自循环将发生作用,依附于比特币系统,将出现众多的应用软件,这些应用软件将深入我们的生活。从这个角度看,比特币系统将进化出与其区块链功能相匹配的生态功能,最终比特币系统将降低生活中的交易成本。随着交易成本的降低,全人类的劳动生产率将得到提高,全球贸易的频次将会提高,间接促进全球经济贸易的繁荣。基于比特币系统的潜在价值,比特币目前的价格是否高于其价值或者低于其价值?这个结论必然随着比特币系统的进化而不断给出答案。至少目前,我们不能把比特币归于金融泡沫。当然比特币系统的进化将给各国政府带来困扰,毕竟政府的主要功能是宏观调控,社会的稳定也依赖于政府的监控,带有去中心化特征的比特币系统,显然将对传统依赖于中心调控的系统形成不小的挑战,未来我们也需要通过法律法规,来规范去中心化浪潮中可能出现的不稳定因素。

比特币作为一个投资品,价格剧烈波动,但其背后的结构性优势,是我们无法忽视的。我们既要学习其结构性优势可能带来的影响,也要防范其对经济社会稳定性的冲击。

参考文献

[1]马可.比特币:终究是一场泡沫[J].哈尔滨金融学院学报,2014(3).

[2]廖愉平.比特币市场发展阶段分析与反思[J].西部论坛,2014(3).

作者简介:曾永军(1992-),男,汉族,安徽滁州人,就读于福建师范大学,研究方向:西方经济学。

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