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穿越牛熊比特币二

发布时间:2021-02-25比特币评论
??关注久石投资会员专享独家研报高端区块链人士的商务桥梁Messari创始人RyanSelkis发布了长达134页的《2021年加密投资理论报告》,本章为其报告的第四部分《比特币和加密货币》。在过去

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Messari创始人RyanSelkis发布了长达134页的《2021年加密投资理论报告》,本章为其报告的第四部分《比特币和加密货币》。

在过去的一个月中,比特币经历了一波汹涌上涨,不断创下历史新高,在1月7日首次突破40000美元大关。此次的上涨得益于强劲的基本趋势,例如机构投资者的积累,比特币作为价值储存手段说法不断巩固,再延伸到比特币与黄金之间的较量,以及市场流通的比特币数量逐步递减和机构投资者需求增加所造成的严重供应短缺。让我们继续围绕穿越牛熊比特币吧

06

可替代性与监管

比特币已经走出“地下室”,登上了世界舞台,这是好消息另一方面,比特币现在有很大一部分流通量在全球已知的中心化机构手中。Anchorage、BitGo、Fidelity这样的托管商,Coinbase、Binance和Huobi这样的交易所,以及像Grayscale和CoinShares这样资产管理公司。你可以开始对比特币在中心化、可监管的第三方持有的数量进行三角测量。这是一种风险,在这些权力中心积累的比特币越多,比特币最终失去可替代性的可能性就越高,因为机构被迫对比特币及加密货币进行监控,并遵守FATF的监管规则。正如Compound的总法律顾问JakeChervinsky所解释的那样:“到目前为止,我们正处于一个‘蜜月期’:规模足够大,可以发挥作用,但又没有大到威胁现状的地步。2019年,很幸运有Facebook和Libra团队来挡住监管之箭。2021年就不会再有这种让全球监管机构分心的‘妖怪’了。”如果比特币的核心开发人员把隐私功能增强,我们可能会得到另一个更具破坏性的硬分叉:一个保留了链上分析公司依法进行调查(以及监管金融机构监控客户交易)的能力,另一个是由无政府主义者驱动的混合型代币。遏制因监管规则而引发的过度监控将是该行业迄今为止面临的最大监管挑战。必须不惜一切代价赢得维护自我托管和私人交易的战斗。

07

Taproot&Schnorr

比特币的技术路线图上到底是什么?想这就是比特币的意义所在:不必担心错过改变,因为它或多或少是一个自动变化系统。无论如何,这就是一般的叙述,但事实并非如此简单,而且也不愿意欺骗那些多年来一直支持协议的开发人员,如果忽略了他们的贡献和升级,通常只得到很少的补偿。实际上,2021年有一点确实值得兴奋,首先是Taproot提议的软分叉汇集了3个主要的BIP(340,341,342个极客),通过一种叫做Schnorr签名的东西来改善比特币的隐私。Schnorr说起来很有趣,而且还通过批量处理签名为广播事务提供了更大的隐私和效率,因此多团体和单团体事务是不可区分的。在挖矿安全方面,大多数更新都是为了进一步的去中心化交易处理:矿工们转向了StratumV2,这是一种有助于减少网络延迟并将交易支持决策(这些交易可以进入一个区块)发回给硬件所有者而不是矿池运营商的协议;比特币核心v0.21.0(预计本月发布),包括对TorV3地址的支持,帮助网络的Tor节点相互“传播”;而Dandelion++基本上会在默认情况下模仿交易起源,这样对手就会更难识别交易的实际来源。

就像我说的,这是火箭飞船的内部工作原理。

08

闪电网络&侧链

闪电网络和侧链的开发已经停滞了吗?现在还早。之前关于2019年和2020年将是闪电网络爆发之年的预测似乎是错误的,分三步来看。在闪电网络中有一些有意义的UX改进:流动性和隐私,但说实话,以太坊稳定币支付应用程序似乎越来越像闪电网络。至于侧链,看起来它们主要对打包比特币交易、区块链的专有流动网络和机密交易感兴趣,幸运的是,由于我上面提到的监管问题,它们似乎没有机会进入主要的比特币区块链。这对所有相关方来说可能都是一个净利好因素,因为侧链上的联系交易确保了比特币的完整供应仍然可以随着时间的推移而不断接受审计。

09

矿工多样化和可预测性

世界各地的自由主义政府可能会屈服于这样一种说法,即比特币只是一个“巨大的、浪费资源的、屠杀北极熊的数字烟囱”,其能源消耗模式将不可避免地摧毁地球。公平地说,如今的工作量证明挖矿已经不再是一个耗电大户,然而我们也必须考虑到有一天工作量证明挖矿可能会减少碳排放总量的可能性。理解其中的原因,你首先需要理解“鸭子曲线”和现代能源电网需求响应系统的作用。以德克萨斯州的电网为例。该州放松管制的市场导致了发电量的激增,特别是可再生能源领域,德州现在是世界上最大的风能和太阳能生产国之一。当电网容量紧张时,日间能源生产和能源消费模式的差异往往会导致能源浪费,甚至在电网负荷过重时导致能源价格为负。过多的能量需要从过载的电网中分流到外部资源中。如果比特币矿场最终能成为清洁能源电网的负载平衡器呢?

比特币确实是气候变化加速剂,但它忽略了这样一种可能性:我们可以更好地储存清洁能源、平衡电网负荷以及从总体上解决问题。这是在拿人类的创造力和历史打赌,而且它忽视了比特币挖矿尤其是在西方正变得越来越干净。能源问题不会是政策制定者对比特币挖矿的唯一担忧。把比特币的哈希值(更不用说ASIC芯片制造的垄断)放在防火墙后面,对国家安全来说不是件好事。但如今,西方矿业公司至少为这个市场的阴暗部分带来了一些急需的透明度。DCG的代工公司Layer1和GalaxyDigitalMining等美国运营商可以提供比我们以往任何时候都更清晰的矿业供应链图景。目前,所知道的是,MicroBT和Bitmain的矿机将在明年4月售罄,尽管西方公司仍在试图购买它们。

矿业的竞争仍然残酷无情,但我们有理由乐观地认为,随着时间的推移,它可能会变得更加分散。首先,如果有足够的规模和强大的供应链,比特币衍生品市场的流动性和当地能源合同谈判的普遍性,让你比以往任何时候都更容易管理矿业业务。第二,可以进入该空间的巨头,例如富达或DCG或其他西方主要机构可能现在可以作为小亏损的领导者进行挖矿。

10

莱特币、比特币分叉和XRP/XLM

比特币分叉BCH、BSV、BTG等都没用,比特币现金无法阻止明争暗斗和分叉,它已经成为一部“肥皂剧”,由以前的加密公司的重要人物主演。BCH在2017年获得了成功,但撞上了天花板,现在什么都没有了。XRP和XLM是在11月中旬大举买进,因为这两种代币都是旧代币,交易员基于一种条件反射性的信念会认为这些资产具有“持久力”,低价格将吸引愚蠢的新投资者购买它们。Synthetix的创始人KainWarwick很明白我的感受,他将通过瑞波币交易赚钱比作“将散户清理掉作为牛市信号的燃料”。“当然,你可以做到,但也许你需要更高的标准来约束自己。”

这就把我们带到了莱特币,它本质上是比特币的生产测试网。莱特币在使用比特币之前采用并测试了SegWit、lightning和sidechain,所以LTC至少可以作为黑客压力测试BTC升级的一种赏金池。攻击莱特币网络,尽你所能窃取资金。不知何故,LTC仍未被讽刺地称为“数字银元”,但与上面列出的其他资产不同的是,它与BTC的紧密耦合使得它至少有点有趣。目前,在整个加密市场中,可能没有比灰度莱特币信托交易更好的风险回报配置了。在撰写本文时,一旦其股票不受限制,LTCN的交易价格约为基础持股的6倍。在12个月的锁定期内承担了长期资本的主要风险,这可能是你所不喜欢的,当然随着其他投资者在未来几个月内抛售这种交易,灰度溢价可能会逐年下降,但ETHE是这些溢价可以能持续多久以及维持多大程度的一个很好指标。如果LTCN最终追随GBTC和ETHE成为SEC的报告公司,那就更好了,交易的持有期将降至6个月。这是一个不错的风险回报游戏,也考虑参与其中。若非要说其中的不足之处,那就是当你进行这笔交易时,实际上是在操弄另一侧的散户12个月禁售期。然而,对SEC的厌恶以及它在获得比特币交易所交易基金批准方面的无能,使这一点处于边缘地位。比特币现金和以太坊经典在灰度上提供了类似机会,但考虑到它们的分叉和51%攻击的历史,你要承担更多的风险。XRP和XLM信托在某一时刻也可能公开交易,但这不是一个既定的结论,到目前为止灰度只公开列出了PoW系代币。

11

Zcash:

特洛伊木马、代表性楷模以及真正的隐私

正如前面所讨论的,比特币并不是真正的私有化,这在可替代性方面带来了一些风险和可扩展性挑战。在这方面,有几种关注隐私的加密货币可以作为比特币的补充,并推动比特币无法达到的极限。Monero、Dash和一些较小的代币,如Horizen和Decred值得一提,但ZEC是我喜欢的“特洛伊木马”,因为它的隐私选择模式,以及它的核心建设者和推广者的实用主义。2016年底,一些世界顶级密码专家推出了Zcash,其目标是创建加密货币的“https”(创始人Zooko称其为“cybercoins”)。该协议的关键创新是在其原生支付网络中引入了零知识证明加密技术,它提供了比典型区块链交易更强的隐私保障。该团队还率先提出了在隔离池中存储资产而不是仅仅匿名化事务的概念。Zcash区块链中超过90%的交易通过可见的匿名钱包地址进行,其余都存储在网完全匿名的隔离池网络中。这听起来平淡无奇,但却是一件大事。加密基金Multicoin(由隐私币批判者组成)有一本关于隐私币的入门书籍。他们对这些资产的价值得出了不同的结论,但你会注意到,从这张图表中,Zcash有着巧妙的设计和渐进主义。Zcash逐步将隐私技术引入市场,但一旦资产匿名化,基本上不可能在隔离池中被破解。

这种匿名平衡以及“z地址”(匿名)和“t地址”(像BTC和ETH这样的匿名)之间的无缝衔接是一个不小的壮举。韩国和日本的监管机构已规定,两国的地区性交易所很难支持任何有助于匿名交易的资产。美国监管机构提供了类似的指导,即受监管的交易所可能不会支持匿名加密货币,因为它们缺乏可追溯性。

但在真正的加密现金方面,ZEC明确划定了界限,以吸引一些早期支持者和企业支持者。一些西方企业可能会将类似于Zcash的隐私币退市,以降低监管风险。而其他企业可能会支持所有的隐私币,并反对政府对其的限制。不过,Coinbase和Gemini这两家是我最密切关注的公司,它们在历史上一直回避Monero,但他们支持Zcash,因为协议默认透明(匿名)地址和选择加入隐私。Zcash的附属实体在教育和宣传方面一直很自信,支持CoinCenter和区块链Association等组织,并与摩根大通等机构合作,这些都对Zcash的发展有帮助。但Zcash通常仍会从BTC的阴影中获益,如果可能的话,随着时间的推移,慢慢建立自己的隔离池。ZEC拥有忠实的投资者群体(尽管ZEC面临着最初的高通胀带来的无情抛售压力,但仍需要有坚强的意志才能使投资者持有它),而且它在11月首次减半,这对投资者来说意义重大。它还为核心开发者持续提供资金,以保持升级。与其他智能合约协议(Ren、Keep和Wrapped.com)之间的桥梁也在不断建立,这些协议可以更容易地使用ZEC,同时仍将资金存储在默认的私有池中。其他协议可能也包含零知识交易,但它们不一定能解决Zcash所解决的私人财富存储默认问题。我看好匿名现金,所以看好ZEC。这是我持有的第二大加密投资。

BTC

2021年预测比特币、

加密货币和区块链的4点新发展

无论是通过增加监管关注和澄清,更广泛地采用比特币和其他加密货币作为交易媒介,还是在不同组织中更广泛地使用区块链,趋势都很明显。以任何标准衡量,区块链和加密货币都已经远离了早期的概念理解和技术好奇,现在已经成为主流商业对话的一部分。尽管如此,经济和区块链领域仍然存在大量的不确定性;这种持续的不确定性也创造了一个动态的市场。预测未来总是一件棘手的事情,对于这样一个快速发展和变化的行业来说更是如此。也就是说,让我们来看看对2021年区块链和加密资产领域的5个预测,尽管其中一些发展可能需要更长时间才能实现。到2021年,比特币收盘价将超过3万美元。这似乎是一个保守的预测,特别是考虑到已经发生在2020年底的上涨,但价格不会永远上涨。然而,考虑到机构资金流动和兴趣,这些最近的价格趋势似乎确实得到了支持。

稳定币将引领这一趋势。尽管围绕比特币价格和交易量的讨论和关注仍在继续,但稳定币正迅速成为更广泛应用的主要切入点。稳定币的市值高达数百亿美元,是现有支付处理器的桥梁,更广泛地使用稳定币似乎是一个合理的商业预测。中央银行数字货币(CBDC)将推出。CBDC的崛起几乎是确定无疑的,唯一剩下的问题是推出CBDC的确切时间。随着全球各地的努力展开,唯一未解决的问题是哪个国家将首先部署CBDC。然而,除此之外,人们还将重新关注隐私和安全问题;的确是激动人心的时刻。

税收执法将升级。美国国税局(IRS)在过去一年左右的时间里采取了几项举措,表明了今后将处理加密货币税收执法的严重性。然而,税收并不是美国唯一的问题,随着2020年加密货币价格的上涨,预计全球税务当局将重新审视这一潜在收入。区块链将拓展金融服务之外的领域。这可能会让在区块链和加密资产领域运营的个人和组织感到惊讶,但更多的非专业人士仍然通常将区块链视为比特币。2021年,区块链将全面进入主流,进入更广泛的经济领域。医疗保健、运输和物流等领域可能受益于区块链的广泛采用和运用。

预测未来总是有风险的,因为根本没有办法知道接下来会发生什么。也就是说,根据2020年正在形成的趋势(甚至已经加速),似乎2021年将继续加密资产和区块链技术的突破趋势。2021将是区块链和加密资产领域令人兴奋和充满活力的一年,持续增长和采用似乎有着光明的未来扫二维码|申请久石俱乐部会员

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